薛黎

國家統計局昨天公布，我國1至8月份城鎮固定資產投資66659億元，同比增長26.7%，比1至7月份高0.1個百分點。至此8月份的敏感經濟數據盡數出爐，正在業界呼吁加息以防全面通脹之時，央行昨晚宣布加息。

這已是今年第五次加息，并且與上次加息間隔不到一個月。對此，銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，我國宏觀調控政策應該向頻繁調控、提前調控轉變，將經濟風險控制到最小。

投資仍可能加速增長

從1至8月份固定資產投資數據看，今年以來國內城鎮固定資產投資呈現加速增長的態勢。申銀萬國高級宏觀經濟分析師李慧勇認為，固定資產投資還有有繼續加快的可能性，預計2007年全年固定資產投資增長將達到27%左右。

與此同時，我國8月末M2余額同比增長18.09%，仍處高位；前8個月人民幣新增貸款更是達到3.08萬億元，提前4個月用完了央行年初確定的2.9萬億元的全年目標；從貸款構成來看，中長期貸款占比最高，這些都將對固定資產投資的持續高速增長形成支撐。

加息重在控制通脹

一直以來固定資產投資、國際貿易、CPI等指標都是我國宏觀調控參考的重要依據，8月份工業增加值以及高耗能、高污染行業投資有所放緩表明此前宏觀調控政策出現了效果，但CPI今年屢創新高，8月份更是創下了十一年來的新高6.5%。業內人士認為，加息著眼于通貨膨脹的目的更加明顯。

匯豐銀行經濟學家屈宏斌認為，當前宏觀調控的最迫切任務就是控制通貨膨脹以及高速增長的資產價格，有必要進一步實行緊縮政策，否則經濟有過熱危險，特別是房地產等資產價格可能會膨脹，有可能引起全面通脹。

“目前最好的控制通脹手段就是加息，但本次加息幅度過小，0.5%比較理想。”中國社科院金融研究所研究員易憲容表示。

調控將更頻繁

考慮到8月份我國外貿順差創下月度次高，達249.7億美元，以及固定資產投資未來高速增長的可能性，李慧勇建議政府可以考慮進一步加息，加快人民幣升值步伐和加大回籠流動性力度，并預計未來12個月人民幣存款基準利率將提高0.81個百分點，年內至少再加息一次。

法國巴黎銀行發布的報告也認為，今年還將有一次加息，明年也將有多次加息，“政策措施應該不斷累加，直到調控效果顯現。”

“各項宏觀數據都表明我國經濟增長已經到了頂峰，甚至出現了略微放緩的跡象，至少不再加速上漲了。”屈宏斌表示，只有各項緊縮政策跟上才能保證這種放緩趨勢，防止過熱。

申銀萬國有關分析人士也表示，國家將會進一步出臺政策控制通貨膨脹，這些政策可能包括：加快升值和進一步加息。預計今年人民幣對美元匯率將達到7.3，升值6%，明年底人民幣對美元匯率將達到6.7，升值8%；預計年內央行將再次加息。除此之外，明年上半年央行至少還將加息兩次。

來源：?????????????上海證券報??

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